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【推荐】李燕娜投资快报未来几年难现大牛市

2023年01月16日 小狗豆财经网

李燕娜投资快报:未来几年难现大牛市

李燕娜投资快报:未来几年难现大牛市 更新时间:2010-8-23 0:16:09   安信证券首席经济学家高善文在8月21日出席“‘宏观引领方向’——安信证券宏观经济专题报告会”上称,目前我国经济正处于上一轮经济周期末期、新一轮经济周期准备启动而还没启动的转折点区域,未来几年内,资本市场出现以估值中枢上升为特征的单边大牛市机会比较小。

单边牛市少个股行情多

高善文分析认为,2002年开始到现在的这一轮周期跟1992年-2001年的那一轮经济周期有很多相似之处,我们目前正处于经济周期的末期,典型特征就是产能过剩严重、有效需求不足、新的增长点还没找到。

“从大的周期看,在未来几年内,资本市场出现以估值中枢上升为特征的单边上涨的机会比较小。” 高善文称,即使新一轮经济周期在未来一、两年时间里能够启动,但因为在启动初期的产能短缺和经济过热,整个股票市场在估值层面上也会承受很大的压力,就像2002-2004年期间市场在估值层面上所承受的压力一样。

尽管指数单边上涨空间有限,但高善文指出,由于市场对新一轮经济周期存有憧憬,未来市场格局会出现分化,食品饮料、新能源、新材料等围绕新经济增长点的个股行情仍将维持,而蓝筹股则由于盈利下降而陷入低迷。

下半年市场资金偏宽裕

对于下半年经济发展趋势,高善文从以下三个角度提出了判断性看法。

从经济增长角度来看,国内经济增长速度正在下降,今年经济基本可以触底,并不担心二次探底。今年年底至明年年初,经济增长率会下降到8.5%左右。

从价格的角度来看,下半年生产、生活资料价格正节节下降,CPI高峰可能已经过去,或者正在过去。但是,生产资料价格指数大范围之内的下降,意味着企业盈利能力下降,意味着蓝筹股的盈利能力下降,从而约束了指数的上涨空间。

从政策的角度来看,目前整个经济政策是中性偏积极的,财政政策呈现一定程度的放松,至今年年底,市场资金处于偏松的状态。

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